美国量化宽松过程

发表于:2015-01-31 10:52 [只看楼主] [划词开启]

美国量化宽松过程


量化宽松(QE:Quantitative Easing)主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后,通过购买国债等中长期债券,增加基础货币供给,向市场注入大量流动性资金的干预方式,以鼓励开支和借贷,直白点说就是间接增印钞票


QE1 (2008年11月-2010年3月 共计1.725万亿美元)

美联储首次公布将购买机构债和MBS,首轮量化宽松政策(QE1)的开始。美联储决策成员一致决定,将其基准利率降至“零至0.25%”的区间,从而在实质上启动零利率政策。这次联储降息的幅度超过75基点,高于之前市场预期的50基点。


目的:为了应对突如其来的金融危机,帮助经济摆脱衰退,

方式:通过收购抵押贷款担保证券和机构债券等途径,直接影响信贷息差。

 

QE2 (2010年11月-2012年6月 共计0.6万亿美元)

在经济自我改善状况不佳,美国政府在财政方面捉襟见肘的窘境下,美联储择时“挺身而出”,于2010年11月启动了第二轮量化宽松政策(QE2),宣布到明年中之前购买总额6000亿美元的美国长期国债。这让本已弱势的美元对全球主要货币进一步走低。美联储为了美国经济复苏所作的努力,但最终的效果只有时间来证明。也预示美元将再次泛滥,将会对其他国家带来汇率波动、资产泡沫等冲击。


       目的:提振美国经济,特别是避免通货紧缩,并降低高达9.6%的失业率。

 方式:通过大量购买美国国债,压低长期利率。


QE3 (2012年9月-2014年10月 共计1.6万亿美元)

     自20106月底,美国的经济数据例如就业数据等已经接近崩溃,复苏无望,美联储为应对无法预期中的危机而不得已展开的又一次的量化宽松:第三次量化宽松(QE3),或是隐性的。美国人或许认为是欧洲希腊债违约可能把美国经济再度拖入衰退,其实性质在于美国本身的货币滥发导致其国际信用降低,大量债券的发行,致使合约履行能力大打折扣,债务违约已成为可能性。美国的印钞刺激无法停止,隐性坏账的再次暴露,将是引爆美元泡沫的导火索,经济在美元毒品的刺激下再次反复,而后又趋向于衰退,美元体系已无法支持美国长期以来的过度透支。当前,美国政府寄希望于把这个风险转嫁出去,或是让其他国家不断加息,抑制通胀,再加息,反复通胀,人民币等货币不断升值,其一定程度也是美元崩溃的表现。加上QE3每月400亿美元的的宽松额度,联储每月资产采购额达到850亿美元。此外,美联储保持了零利率的政策,把利率保持在00.25%的极低水平。

     目的 : 为了刺激经济复苏和就业市场改善。

     方式 :  卖出短期国债。买入长期国债,并继续把到期的机构债券和机构第债券支持证券的本金进行在投资。

 

 

    QE推出以来,虽然美国的经济数据表现好坏不一,但是有两条主线是非常清晰的,那就是房产市场的一路复苏和就业市场的迟迟不见起色,这恰恰是“财富溢出效益”带来的短期消费复苏和“再工业化”未见效果的最好体现。



分类: 每日财经新闻

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