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【汇市周评】非美货币竞相低头宽松 美元指数坐稳霸主宝座

tashawu1993 (晓静) 正式会员
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发表于:2015-01-31 22:41 [只看楼主] [划词开启]
一周汇市总结

本周美元仍以“笑傲群雄”之姿结束了与非美货币的较量,新年单月涨幅达到5.01%,延续了十年来1月普涨定律的神话。尽管此前的美联储(FED)决议整体立场偏中性,但仍强调了对美国经济前景的乐观评估,这令美元多头信心倍增,推动美元涨势加速。不过,目前美元指数的上行趋势将面临进一步的考验,下周美国年内的第二个非农报告将重磅登场,澳洲联储(RBA)和英国央行(EOB)也将公布利率决议,届时美元牛市行情或将呈现一场更为艰难的“拉锯战”。


非美货币方面,全球各主要央行纷纷开始实施宽松战略,全球货币战也由此进入一个新的阶段。随着希腊大选中激进左翼联盟的胜出,欧元在欧洲央行(ECB)祭出大规模的量化宽松措施(QE)后前景愈发暗淡,丹麦央行的连续三次降息更令其乌云笼罩;瑞郎也在瑞士央行(SNB)的暗中干预下急剧下跌,并令瑞郎兑美元收复了瑞士央行脱钩欧元后的大部分跌幅;而鉴于大宗商品价格的走软和央行的宽松预期,澳元、加元和纽元三大商品货币也不断刷新数年低位。此外,俄罗斯央行大幅降息重挫卢布,新加坡金管局宣布加入宽松阵营以及人民币接连跌停等一系列事件都在不断挑战亚洲货币的底线。


当周汇市概述


美联储乐观评估经济助推美元

美联储周三(1月28日)凌晨3:00如期公布了年内首次利率决议,宣布维持联邦基金利率在0-0.25%的纪录低位不变,一如市场预期,并重申在开始实现货币政策正常化上保持耐心。声明彻底舍弃了利率前瞻指引中“相当长一段时期”的表述,但在加息问题上“保持耐心”与维持“相当长一段时期”具有同等效力。


值得一提的是,此次美联储对美国经济、就业和通胀的措辞较为乐观,这被不少市场人士视为释放了鹰派信号。声明称,美国经济扩张速度下滑,但同时就业强劲增长,且失业率偏低。尽管通胀率已经下滑,且担心会进一步下滑,但预计应当在中期之内会回升,因为就业市场改善和油价暂时下跌的现象会消退,部分基于市场的通胀指标已经显著下滑,而基于更长周期通胀预期的指标则保持稳定。此外,就业市场和经济所面临的风险大致平衡,就业市场闲置问题继续消退。


周五(1月30日)公布的GDP数据显示,美国去年第四季度实际GDP年化季率初值2.6%,预期3.0%,前值5.0%。美国2014年GDP增长2.4%,创四年最大增幅。穆迪首席经济学家Mark Zandi表示,美国2014年第四季度GDP增速相较于第三季度5%有所下滑,但近几个月油价大幅下跌料将对美国2015年第一季度经济增速有较强助力;企业招聘活动积极且天然气价格大幅下降,也将促进消费者将节省下来的钱花费在其他方面,而今年经济增速大部分将得益于人们节省下来的天然气储蓄。


希腊危机及丹麦央行共挫欧元

本周初希腊大选结果一如市场预期,反对欧盟/IMF与希腊前政府达成的纾困计划的左翼激进联盟党领袖齐普拉斯在大选中获胜。齐普拉斯所领导的政党赢得了议会300个席位中的149席,并宣布就任希腊新总理。这加剧了市场对希腊推出欧元区的担忧,欧元/美元也一度创下11年新低1.1096。希腊股市连续三个交易日大跌,并来到两年多低点。


国际评级机构标准普尔宣布将希腊纳入降级观察名单。这意味着如果新政府无法与欧盟委员会、欧洲央行以及国际货币基金组织这“三驾马车”就财政援助达成协议,希腊目前所具有的B级主权信用评级可能在未来三个月中遭到调降。因为一旦“三驾马车”对希腊的“金援”断供,那么2月底希腊债务将面临违约,这恐将导致其经济发生连锁式崩塌。更严重的是届时还面临或者希腊主动退出或者被踢出欧元区的风险。


大宗商品货币哀鸿遍野倒逼宽松

在商品寒潮和各国央行宽松的压力之下,传统大宗商品货币澳元、纽元和加元遭到大幅打压。澳元/美元最低下探至五年半新低0.7719,美元/加元再度刷新近六年高点1.2789;纽元/美元则创2011年3月以来新低0.7214。此前加拿大央行已毅然宣布降息,这也倒逼新西兰联储(RBNZ)和澳洲联储在货币政策上重回宽松老路。


新西兰联储周三凌晨4:00公布的利率决议声明显示,维持3.50%官方现金利率不变,同时强调舍弃加息参照,且预计会在未来一段时期维持利率不变,无论未来加息或降息,都将取决于数据。此外,纽元仍然偏高,预计会进一步大幅下跌。随后新西兰联储主席惠勒表示,预计2015年通胀低于目标区间,新西兰未来一段时间或出现通缩风险,低油价将会对物价和新西兰的经济活动造成很大的影响。


因加拿大央行意外降息,目前市场焦点突然都转向已按兵不动许久的澳洲联储。市场普遍认为澳洲联储降息几率从此前的10%急速升至40%。不过值得注意的是,摩根大通(JPMorgan Chase)认为澳洲联储并不急于立即降息,因其还将进一步观察原油下跌对澳大利亚经济及通胀的影响。


摩根大通首席经济学家Stephen Walters认为,澳洲联储可能将在5月或6月降息(有2月3日减息的意外风险)。5月前澳储行减息的理由并不充分,该央行希望等待油价下跌的影响,以及消费者如何回应。与其预期下周意外减息,澳洲联储官员发出鸽派信号打压澳元的可能性更大。之后,澳洲联储将利用下周的政策声明和随后公布的低通胀预期来展现该央行对宽松政策持开放立场,必要时将进一步宽松。



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