投资第一课(二)如何配置股票仓位

user77256773 (机智的木木) 初涉商海
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发表于:2015-02-05 17:24 [只看楼主] [划词开启]

刚入市不久的股民,都会听说一个词,叫做“仓位”。相互之间也喜欢问一下,你是“空仓”、“满仓”,还是“半仓”?
从入门,一直到走到大师级别,“仓位"一直是避免不了的话题。“现金为王”,“动态平衡”,“浮存金”等等眼花缭乱。但是,这些,并不一定适合普通的个人投资者!

一、要投多少仓位,先了解“储蓄率”
在宏观经济上有一个名词叫“储蓄率”。实际上,这个词语也可以放在“普通个人”身上来理解。个人可支配收入中,没有被消费掉的部分(比例),就是储蓄率。
这里来看一个例子:
1、小王在某家酒店做服务员,平均到手的月收入2500元,其中平均每个月消耗掉2200元,那么他每个月可以节余300元,小王的储蓄率是12%;
2、如果小王通过努力,职位上升到小主管,月收入也达到3500元。此时,小王的月度消费若仍然是2200元,那么他每个月的节余达到1300元,储蓄率是37.14%。
3、虽然小王的薪资只提高了40%,但是节余却是原来的4.3倍!
4、由于小王薪资提高,渐渐消费开支也粗放起来,每个月的消费提高了约22%,达到2700元。此时节余只有800元。消费提高20%左右,但节余对比情况2,却减少了40%。

由此我们可以学习到:
1、在储蓄率低的情况下,通过努力扩大薪资收入,边际收益远大于股票投资。如果事业处在这种情况,建议将更多的精力放在事业上。
2、储蓄率低的情况下,通过增加收入和节省开支,都能够成倍地放大节余的资金(可用于投资的钱)。
3、很多时候,普通投资者过于相信“神奇的复利”,而把投资看做是想买彩票一样的事情,带着财富的梦想进来,最终的结果不言而喻。在我认为,于上例中第2条的方式增加节余,远比在股市中获取这么多的收益,来得容易,来得快。



二、仓位应当与股价无关
个人投资者必须了解到,仓位的多少不应当与股价高低挂钩,不应当与股票的估值挂钩,而是与你对消费的需求相匹配。普通投资者应当将不同类型的投资,与不同期限的消费需求挂钩。

股市低点仓位重,股市高点清仓或空仓——几乎所有的个人投资者都会(至少是“曾”会)抱有这种想法。但是!请注意,这实际上已经脱离了投资的领域。而把自己推到了判断股价涨跌的境地。说白一点,其实也就是逃顶抄底。

有一种股票仓位的动态平衡,大致上是说配置一定比例的股票和债券。股价下跌后,卖出债券买入股票。当股票上升后,卖出股票买入债券。要认识到,这种方法与选股无关,它并不能帮助投资者买到更优秀更便宜的股票,从而提高总收益。他只是将股票和债券的收益率进行了平滑。在上下反复震荡的走势下,他的收益率表现比较抢眼。在股市上升时期,他的收益率表现不如股票;在股市下跌时期,他的收益率又不如债券。如果把时间拉长,这种方法的投资收益率一定是介于股票和债券的平均收益率之间的。

这有点类似于做波段的“高抛低吸”。

对于普通个人投资者,重要的不是你去判断现在的股市是不是低点,因为低点之后还有低点。同样的也不是去判断高点,因为高点之后还有高点。重要的是,你必须对你的投资有一个规划,你投入的资金中,哪些是下个月要用到的,哪些是一年后要用到的,哪些是未来十年也不会用到的。

我们在上一课说过,投资的期限要配对。否则很容易死在黎明前,而且那种日日思涨不见涨,最后绝望又绝望的感觉,也让人很奔溃(你有没有?)

把你的资金分作几份,一份是半年内会用到的,一份是半年至三年内会用到的,一份是五年以后也不一定会用到的。
那么,对于普通投资者比较合适的仓位应当是这样的:

半年内会用到的——货币基金;
半年至三年内会用到的——同等期限(大致)的债券;
五年以后也不一定用到的——股票。

货币基金可以随时提取,比较适合用作短期理财。大部分债券都有自己的到期日(永续债券除外),也很容易判断期限。

那么股票的期限,是多长呢?如果将股票进行期限配对呢?

下回分解。


(本文转自雪球网  作者那一水的鱼)

分类: 财商学院
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